华尔街券商于周一开启对盘算软件公司 Figma（股票代码：FIG）的评级障翳，大批赐与 “中性” 评级。券商们在评估时觉得，尽管这家盘算软件制造商具备东说念主工智能驱动的增长后劲，但高企的估值以及浓烈的商场竞争仍需要点考量。

　　上个月，Figma 在纽约证券走动所高调上市，股价从 33 好意思元的 IPO（初度公设立行）刊行价沿途翻倍，涨至 85 好意思元。

　　这次强健的上市发扬为后续备受关心的科技公司 IPO 铺平了说念路 —— 此前受关税波动影响，商场并购与上市行径一度遇冷，如今正逐步回升。

　　阐发行业规章的 “静默期”（注：指公司 IPO 后，承销商与公司不得对外发布未公开信息的特定时间）于周一扫尾，摩根大通（J.P． Morgan）、加拿大皇家银行本钱商场（RBC Capital Markets）和摩根士丹利（Morgan Stanley）当场出手对 Figma 的评级障翳，均给出止境于 “合手有”（hold）的评级。在盘前走动中，Figma 股价一度着落近 1%，至 76.64 好意思元。

　　摩根士丹利分析师在出手评级障翳并赐与 “与大盘合手平”（equal-weight）评级时示意：“咱们认同 Figma 行动商场卓绝平台的地位，但该公司估值所对应的市销率（或市盈率）已达到商场卓绝水平，这一估值已隐含了对其永久增漫空间的预期，使得短期风险与收益比受限，因此咱们聘用保合手不雅望。”

　　欺压上一走动日收盘，Figma 的市值已达 376.8 亿好意思元，远超 2023 年 12 月行业巨头奥多比（Adobe）对其发起的收购报价 —— 其时奥多比忽视以 200 亿好意思元收购 Figma，该走动后因未获通过而放手。

　　Figma 主营合作式盘算软件，居品可用于搭建网站、设立利用要津及盘算数字居品。其客户包括流媒体巨头网飞（NFLX）、旅游平台爱彼迎（ABNB）以及谈话学习利用多邻国（DUOL）。

　　Figma 在 IPO 招股书中曾明确指出，浓烈的竞争（尤其是东说念主工智能本事快速利用带来的竞争）可能成为公司发展的阻力，并申饬这可能导致其商场份额流失。

　　当今，盘算软件界限的企业正积极整合生成式东说念主工智能器具 —— 这类器具可竣事任务自动化，从而晋升责任经过成果并裁减成本。

　　加拿大皇家银行分析师指出：“尽管投资者可能担忧，东说念主工智能或会简化利用盘算与设立经过，进而对 Figma 造成竞争，但咱们觉得，东说念主工智能内容上可能成为 Figma 发展的迫切推能源。”

　　上周，派珀・桑德勒（Piper Sandler）已领先出手对 Figma 的评级障翳，并赐与 “增合手”（overweight）评级。

　　摩根士丹利、高盛（Goldman Sachs）、艾伦公司（Allen & Co）和摩根大通是 Figma 这次 IPO 的主承销商。该公司的主要投资方包括风险投资公司凯鹏华盈（Kleiner Perkins）和红杉本钱（Sequoia）。

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